ABF.com.ar: Menú del Sector Eléctrico

Empresa	Origen	Título y Contenido del Reporte	Págs.	Precio (u$s)	Comprar	Fecha
Todas	Propio	Endesa Costanera (CECO2), información a diciembre de 2006 Las mejoras en los resultados han excedido básicamente nuestros pronósticos, pero hasta el presente el Gobierno se ha quedado con la parte principal de los fondos generados por la mejora de los márgenes. El Valor Empresario continúa en los valores mostrados y el desarrollo bursátil estará condicionado al cash flow que efectivamente se perciba. La empresa opera en un segmento que es hoy muy apetecible por los compradores de pichinchas. (PDF) Introducción, El Valor de Endesa Costanera, Corto plazo y largo plazo, El trimestre pasado y los que vendrán, Las penurias de los minoritarios	3	Gratuito		21/2/07
Todas	Propio	Comparación de empresas del mercado de generación termoeléctrica Es difícil encontrar un auto usado a mitad de precio, pero el mercado bursátil le vende varias usinas de ciclo combinado de última tecnología que valen cientos de millones de dólares a mitad de precio o más. El Valor Neto Empresario o NFV es útil para descubrir estas cosas y más aún: hacer ejercicios de simulación bursátil.(PDF) Un poco de historia, Perspectivas del mercado eléctrico, Ejercicios de simulación, Cómo analizar los resultados	3	Gratuito		28/4/06
CECO	Propio	Estimación de Resultados del 2do trimestre - Junio 2003 No hay muchos cambios respecto del resumen anterior: desde el punto de vista del negocio, todo se mantiene de acuerdo a los informes de evolución del mercado eléctrico mayorista. Desde el punto de vista de la apreciación del peso, se presentan aspectos paradójicos. Sin embargo este informe contiene un repaso de algunos aspectos del negocio de la empresa, en especial sobre su política de combustibles, que puede ser interesante revisar. (PDF) Entorno, Combustibles, Estimación de Resultados, Perspectivas	3	$ 10.00		21/06/03
Todas	Propio	Gráficos de evolución del Mercado Eléctrico Mayorista - Junio 2003 Contiene solo los Gráficos de evolución del MEM. (PDF)	1	$ 5.00		21/6/03
Todas	Propio	Evolución del Mercado Eléctrico - Junio 2003 La demanda se está recuperando, pero aún está al nivel de 2 años atrás. La generación termoeléctrica mostró una nueva mejora debido a una menor generación hidráulica. (PDF) Generalidades del MEM: Temperaturas, demanda doméstica y de exportación, generación neta hidráulica y térmica, precios. Las empresas cotizantes. Gráficos de evolución del MEM.	2	$ 10.00		21/6/03
Todas	Propio	Gráficos de evolución del Mercado Eléctrico Mayorista - Mayo 2003 Contiene solo los Gráficos de evolución del MEM. (PDF)	1	$ 5.00		10/6/03
Todas	Propio	Evolución del Mercado Eléctrico - Mayo 2003 La demanda se está recuperando, pero aún se nota la ausencia de exportaciones. La generación térmica mostró la mejor suba del 2003. (PDF) Generalidades del MEM: Temperaturas, demanda doméstica y de exportación, generación neta hidráulica y térmica, precios. Las empresas cotizantes. Gráficos de evolución del MEM.	2	$ 10.00		10/6/03
CECO	Propio	No cobrará algunos contratos de exportación La carta arribada el viernes a la Bolsa de Comercio se junta con las noticias de posponer el ajuste de tarifas del Gobierno. Damos nuestra interpretación respecto del anuncio de Costanera y la posición a tomar respecto de nuestra Cartera de Inversión. (PDF) Los Contratos de Exportación, Nuestra interpretación en relación con el anuncio, Decisión respecto de nuestra Cartera de Inversión	1	$ 10.00		9/06/03
CECO	Propio	Resultados 1er trim. a marzo de 2003 Desde el punto de vista del negocio, todo se mantiene de acuerdo a los informes de evolución del mercado eléctrico mayorista, y sigue dependiendo del clima. Desde el punto de vista de la apreciación del peso, se presentan aspectos paradójicos originados en la magia de la Contabilidad. (PDF) Contabilidad e Inflación, Resultados, Evolución de las Ventas, Costos, Márgenes, Posición en Moneda Extranjera, Perspectivas	4	$ 10.00		14/05/03
Todas	Propio	Gráficos de evolución del Mercado Eléctrico Mayorista - Abril 2003 Contiene solo los Gráficos de evolución del MEM. (PDF)	1	$ 5.00		14/5/03
Todas	Propio	Evolución del Mercado Eléctrico - Abril 2003 Mercado de precios estables, repunte de la demanda doméstica y preparándose para la proximidad de la época invernal. (PDF) Generalidades del MEM: Temperaturas, demanda doméstica y de exportación, generación neta hidráulica y térmica, precios. Las empresas cotizantes. Gráficos de evolución del MEM.	2	$ 10.00		14/5/03
CECO	Propio	Se teme por sus contratos de exportación La noticia periodística de la posible revisión de los contratos de exportación fue signada por muchos como la causal de la caída del precio de la acción desde sus máximos de $a 3,05. Sin embargo analizando un poco su cotización y las condiciones actuales del problema en Brasil entre Copel y CIEN, nada indica que sea así. (PDF) Cotización de Central Costanera, Los Contratos de Exportación, gráficos de cotización en pesos y volumen promedio, cotización en u$s y contra el MerVal.	2	$ 10.00		3/4/03
Todas	Propio	Gráficos de evolución del Mercado Eléctrico Mayorista - Febrero 2003 Contiene solo los Gráficos de evolución del MEM. (PDF)	1	$ 5.00		3/4/03
Todas	Propio	2002, un año de crisis para el Sector Termoeléctrico Para las termoeléctricas, 2002 cierra un año de baja demanda global, mucho agua y precios espantosos. Para los inversores bursátiles, en cambio, produce muchas buenas perspectivas. (PDF) El Mercado en el 2002, Paradojas del Sector Termoeléctrico, Perspectivas Bursátiles para el Sector Termoeléctrico, gráficos de Generación anual por Central, Generación mensual termoeléctrica en el quinqueño, Potencia Instalada y Demanda del quinqueño y proyectada.	2	Gratuito		8/1/03
Todas	Propio	Gráficos de evolución del Mercado Eléctrico Mayorista - Noviembre 2002 Contiene solo los Gráficos de evolución del MEM. (PDF)	1	$ 5.00		18/12/02
CECO	Propio	Resultados 3er trim. a setiembre de 2002 Tal como anticipamos en varios reportes, la empresa demuestra que se encuentra en una muy buena posición de generar muy buenos resultados. A pesar de la crítica situación de mercado y del país, los resultados son aceptables y las posibilidades de mejoras son muy buenas. Mejor aún, una parte importante de la mejoras no dependen del Gobierno, sino del clima. A pesar de la fuerte suba de la acción, continúa la oportunidad de compra, que dará muy buenos frutos a quien pueda esperar. (PDF) Contabilidad e Inflación, Resultados, Evolución de las Ventas, Costos, Márgenes, Posición en Moneda Extranjera, Perspectivas	4	$ 10.00		21/11/02
CECO	Propio	CECO2, expectativa de precios Finalmente los precios de la acción comienzan la búsqueda de valores más racionales. Si bien muchos podrán tener temor de ingresar a estos valores, todo indicaría que podría buscar rangos de precios que duplicarían los actuales, en su camino a valores más ambiciosos. Análisis de Precios, y gráfico en dólares	1	$ 10.00		12/11/02
CECO	Propio	Análisis de Precios de CECO Luego de una fuerte suba, la especie ingresó en área de congestión. Prevemos que tendrá un cierto período de subas y bajas -producto de una figura técnica- y luego posiblemente ingrese en un largo camino libre de resistencias importantes hasta en entorno de los u$s 2,50, algo que no llegará en el corto plazo, por supuesto. Precios, Volumen, Relación con el MerVal; Indices de Volumen; RSI, MACD, IND2+, Precios en dólares, Relación con el MerVal; Precios, demanda	4	$ 10.00		24/10/02
CECO	Propio	El Mercado Externo en la Bolsa Ya antes de que Argentina devaluara las cotizaciones empezaron a asumirla. Sin embargo, más de ocho meses más tarde, en algunos casos el mercado no parece aún haber anticipado lo suficiente en base a los Balances llegados. Habrá que estar atentos, ya que un semestre puede no ser suficiente, pero habrá que revisar bien los números para estar seguros hacia adelante. (PDF) Análisis comparativo de Aumento de la Cotización, Precio sobre Valor de Libros, Variación de los Resultados Operativos 1S02 contra 1S01, Ingresos, Resultados Brutos, Resultados Operativos, RODI del 1er Semestre en relación a la Cotización de Aluar (ALUA), Atanor (ATAN), Central Costanera (CECO2), Cresud (CRES), Ledesma (LEDE), Molinos (MOLI), Pérez Companc (PC), San Miguel (SAMI), Siderar (ERAR), Siderca (ERCA), Solvay Indupa (INDU)	2	Gratuito		13/9/02
CECO	Propio	Nuevos escenarios para Central Costanera Por la inauguración de la 2da línea de transmisión de energía eléctrica a Brasil Si bien la empresa ya estaba participando de despachos de exportación, el inicio del 2do tramo mejorará las Ganancias de esta empresa. Se analizan distintos escenarios con una demanda nula de exportación y demanda muy baja local hasta el de despachos muy bajos locales y de exportación. La Ganancia Operativa del 2do trimestre hubiera sido de 51 millones de pesos, un 41% mejor al registrado, y por el efecto de los nuevos contratos y el cobro de todos los cargos de Potencia en dólares, como será de ahora en más. Es una clara muestra de las expectativas que deben tener los inversores para los futuros Balances de la compañía, y teniendo en cuenta la muy baja cotización bursátil. (PDF) Potencia, Energía, Escenarios, Ajuste por Inflación	2	$ 5.00		11/9/02
CECO	Propio	Resultados 2do trim. al 30 de junio de 2002 Finalmente la empresa demuestra, como avanzábamos, que se encuentra en una muy buena posición de generar muy buenos resultados. A pesar de la crítica situación de mercado los resultados son aceptables y las posibilidades de mejoras hacia delante son muy alentadoras. Continúa la oportunidad de compra inmejorable, que dará muy buenos frutos a quien pueda esperar. (PDF) Resultados, Evolución de los Ingresos por Ventas, Posición en Moneda Extranjera, Perspectivas	2	$ 10.00		3/9/02
CECO	Propio	Entendiendo el Anuncio de Resultados de Central Costanera Mientras que una lectura rápida da la idea de una situación mala, un poco más de análisis muestra cuán buena es la situación de la empresa, la que cotiza a ratios envidiables comparados con otras especies del MerVal. Recomendación: compra fuerte. (PDF) ¿Cómo interpretar adecuadamente la carta de anuncio?, El mercado doméstico, El mercado externo, Los Costos, La deuda, Lo importante	2	Gratuito		26/8/02
Todas	Propio	Entendiendo el mercado termoeléctrico El 2002 no comenzó bien: depresión y devaluación, cuando todas las deudas por millonarias inversiones se asumieron en dólares en el exterior. Pero no venían mejor: las fuertes inversiones en Ciclos Combinados durante 2001 se encontraron con un mercado con pobre crecimiento, un invierno relativamente cálido, un récord de generación hidráulica y una fuerte baja de precios. Sin embargo, mientras los parámetros principales son pocos, muchos cometen errores al proyectar este mercado. (PDF) Generalidades, Oferta y Demanda, Prioridad de despacho y márgenes, Fluctuación de la demanda y combustibles, Cargos por potencia, Tipos de contratos, La devaluación, El futuro de largo plazo.	5	$ 20.00		20/8/02
CAPX CECO CEPU	Propio	¿Capex, Central Costanera o Central Puerto? Durante años se ha discutido sobre las ventajas de una empresa sobre las otras. Sin embargo, los profundos cambios ocurridos en el 2002 no dejan dudas de que habrá una sola ganadora. ¿Una y otra?: CECO y CEPU, CECO y CAPX, Las AFJPs; ¿Qué cambió en el 2002?: Pesificación, Baja demanda termoeléctrica; Perspectivas	3	Gratuito		16/8/02
CECO	Alzas y Bajas	Central Costanera Entrevistan al Gerente General de la empresa Ingeniero Miguel Ortíz Fuentes, quien brinda su panorama del sector generación. ¿Cuál es hoy la situación de su sector específico? ¿Considera aconsejable una equiparación peso-real frente al dólar? ¿Ante la crisis, el Mercosur es la salida más apropiada? ¿Cómo afrontan el achicamiento del mercado interno? ¿Qué medidas fundamentales debería adoptar el equipo económico frente a la crisis? ¿Qué nivel de morosidad tienen en la actualidad? ¿Cómo influye en la empresa la llamada “tarifa social”?		Gratuito
Todas	Propio	Entendiendo el mercado termoeléctrico El 2002 no comenzó bien: depresión y devaluación, cuando todas las deudas por millonarias inversiones se asumieron en dólares en el exterior. Pero no venían mejor: las fuertes inversiones en Ciclos Combinados durante 2001 se encontraron con un mercado con pobre crecimiento, un invierno relativamente cálido, un récord de generación hidráulica y una fuerte baja de precios. Sin embargo, mientras los parámetros principales son pocos, muchos cometen errores al proyectar este mercado. (PDF) Generalidades, Oferta y Demanda, Prioridad de despacho y márgenes, Fluctuación de la demanda y combustibles, Cargos por potencia, Tipos de contratos, La devaluación, El futuro de largo plazo.	4	Solo a clientes		25/6/02
CECO	Propio	El precio de las acciones en dólares La situación argentina es de pleno caos y los inversores externos parecen estar cada vez más lejos de acercarse al mercado local. Pero mientras uno se encuentra cada vez más perplejo de ver lo que sucede, no puede dejar de pensar en la estrategia del contrarian. Y para ellos con dólares u otras monedas que no sean pesos, y dispuestos a esperar pacientemente, nuestro mercado podría darle buenas oportunidades. La situación argentina es de pleno caos y los inversores externos parecen estar cada vez más lejos de acercarse al mercado local. Pero mientras uno se encuentra cada vez más perplejo de ver lo que sucede, no puede dejar de pensar en la estrategia del contrarian. Y para ellos con dólares u otras monedas que no sean pesos, y dispuestos a esperar pacientemente, nuestro mercado podría darle buenas oportunidades. (PDF) Cotizaciones en dólares: MerVal, Pérez Companc, Molinos Río de la Plata, Siderca, Solvay Indupa, Central Costanera y ésta respecto del MerVal.	2	Gratuito		4/6/02
Todas	Propio	Evolución del Mercado Eléctrico - Mayo 2002 Suba de precios por la inclusión de los costos de mantenimiento en el precio de la energía. Aún prácticamente no se usaron combustibles líquidos. La demanda cayó más de un 15% por la cuádruple combinación de altas temperaturas e hidraulicidad, depresión económica y exportaciones casi nulas. (PDF) Generalidades del MEM: Temperaturas, demanda doméstica y de exportación, generación neta hidráulica y térmica, precios. Las empresas cotizantes. Gráficos de evolución del MEM.	2	$ 10.00		7/6/02
Todas	Propio	Gráficos de evolución del Mercado Eléctrico Mayorista - Mayo 2002 Contiene solo los Gráficos de evolución del MEM del informe completo. (PDF)	1	$ 5.00		7/6/02
Todas	Propio	Sector Eléctrico Un Sector con sorpresas. Mientras casi todos los reportes alertan sobre el estrago de la devaluación en empresas con tarifas pesificadas y deudas en dólares, muchos se llevarán sorpresas. Por ejemplo, Central Costanera se beneficiará notablemente por ser el principal exportador argentino de energía eléctrica. (PDF) El sector, Las empresas, Capex, Central Puerto, Central Costanera, Transener, Pérez Companc (Genelba y Pichi Leuufú)	2	$ 15.00		24/5/02
CECO	Propio	Resultados 1er trim. al 31 de marzo de 2002 La empresa se encuentra en una muy buena posición de generar muy resultados a sus accionistas, a pesar de haber contabilizado una pérdida ficticia de $aM 43. Creemos que hay una oportunidad de compra inmejorable, que dará muy buenos frutos a quien pueda esperar. (PDF)	2	$ 10.00		8/5/02
Todas	Propio	Evolución del Mercado Eléctrico - Abril 2002 Mercado muy estable, con fuerte caída de la demanda y preparándose para la proximidad de la época invernal. (PDF)	2	Gratuito		20/5/02
CECO	Propio	Resultados y EBITDA de CECO Post devaluación Esperamos una pérdida de cambio de unos 108 millones de pesos. Esto puede asustar a muchos inversores pues pocos tienen buena información de cómo realmente ha mejorado el negocio de la empresa. (PDF)	3	$ 50.00		12/4/02
Todas	Propio	Evolución del Mercado Eléctrico - Marzo 2002 Mientras la demanda cae por la crisis y la generación térmica es aún alta, la de las cotizantes ha mejorado. El tema de la devaluación y la exportación siguen siendo claves en este mercado. El cortoplacismo que marca el mercado spot, algo que se intentó limitar fuertemente el año pasado, fue récord histórico. Mientras los generadores no están atados a compromisos de largo plazo para proveer la mayoría energía que se demanda. (PDF)	2	Gratuito		3/4/02
CECO CEPU	Propio	Central Costanera y Central Puerto, diferenciación tras la devaluación El mercado siempre pagó un plus por la acción de CECO hasta que en 2001 la castigó fuertemente. Pero sobre inicios de 2002 se produce una diferenciación nunca antes lograda. ¿Qué justifica este cambio?		Gratuito		3/4/02
CECO	Propio	Resultados a Diciembre 2001, 4to trimestre Mientras la demanda cae por la crisis y la generación térmica es aún alta, la de las cotizantes ha mejorado. El tema de la devaluación y la exportación siguen siendo claves en este mercado. El cortoplacismo que marca el mercado spot, algo que se intentó limitar fuertemente el año pasado, fue récord histórico. Mientras los generadores no están atados a compromisos de largo plazo para proveer la mayoría energía que se demanda. (PDF)	4	Gratuito		12/3/02
Todas	Propio	Evolución del Mercado Eléctrico - Febrero 2002 (PDF)		Gratuito		12/3/02
Todas	Propio	Evolución del Mercado Eléctrico - Enero 2002 (PDF)		Gratuito		8/2/02
Todas	Propio	Evolución del Mercado Eléctrico - Diciembre 2001 (PDF)		Gratuito		5/2/02
		... Continuación ...				2001-2000

www.ABF.com.ar	Análisis Bursátil Fundamental	del Cont. G. Castro
	Menú del Sector Eléctrico

Empresas del Sector Eléctrico (Genelba, ver Pérez Companc en Sector Petrolífero)
Central Costanera	Reseña	Sumario	An. Precios
Central Termoeléctrica Buenos Aires	Reseña	Sumario
Capex	Reseña	Sumario
Central Puerto	Reseña	Sumario
Transener		Sumario

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